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跑步入場,A股很“香”!投資者逼近1.9億說明什么?

發布時間:2021-06-22 16:31:50|來源:中國新聞網

  A股投資者逼近1.9億說明了什么

  金觀平

  中國證券登記結算有限公司最新統計顯示,5月份新增投資者(包括A股和B股賬戶)為141.22萬,同比增加16.32%。這是新增投資者連續15個月突破100萬,目前已開立A股賬戶的存量自然人投資者已達1.86億。

  投資者跑步入場,首先說明A股很“香”。隨著我國資本市場改革推進,宏觀經濟基本面的利好消息不斷,A股對投資者和資金的吸引力增強。除了北向資金之外,外資、新發公募基金、私募基金等各類資金紛至沓來,股市的財富效應吸引更多投資者持續入場,加速推動居民儲蓄搬家和財富管理升級。當然,其中不排除短期投機資金布局人民幣資產、人民幣升值預期增加等因素,要謹防投機性極強的熱錢快進快出帶來風險。



  其次,在新增投資者入場過程中,不只是個人投資者開戶數增多,A股的機構投資者開戶數量和持股占比同樣有所提升。海通證券統計顯示,截至2021年3月底,按照流通市值口徑計算,目前一般法人(主要是上市公司)、散戶、公募基金、外資、保險(含社保和年金)、私募基金等六類投資者持有A股自由流通股市值占總流通股市值的比例分別為44.3%、19.5%、7.5%、5.3%、4.1%、2.8%。

  不考慮一般法人持股占比因素,截至2021年3月底,公募基金等四大類機構投資者持有流通股市值占比已超過散戶。按照縱向時間軸看,散戶持有流通股市值占總流通股市值的比例從2018年9月底的20.7%緩慢下降至2021年3月底的19.5%,而公募基金、私募基金、外資三類機構持有流通股占比均出現緩慢提升。

  這說明A股機構化趨勢正提速,不但有利于改善資本市場結構、優化市場投資風格,促使資本市場的長期、穩定、健康發展,而且有利于培養和孕育更多專業機構,形成價值投資風格和長期投資格局。

  再次,A股資金結構不斷調整和優化。從海通證券統計數據看,近4年來,盡管保險資金、社?;鸷推髽I年金等長期資金的代表性機構持有流通股占比并未大幅增加,但更多個人投資者轉向借助理財工具入市,尤其是長期型、封閉型、投資風格穩健的理財工具成為投資者眼中的“香餑餑”。

  以證券投資基金為代表的資管機構,多次在業績競賽中跑贏指數,體現出專業優勢。這些機構的資管產品開始受到更多投資者青睞,成為吸引散戶參與分享股市紅利的重要工具。從中國證券市場發展的視角看,資管機構自身發展呈現馬太效應,一些大型機構逐漸成為居民“一站式”的綜合財富管理場所,社?;?、保險資金、基本養老基金等長期資金也更愿意找到專業機構代為管理,這成為A股資金結構優化的又一動因。

  盡管如此,各方仍要認清,公募基金、私募基金不能完全等同于長期資金,部分基金公司受限于業績考核的壓力,也會產生短期投資行為。因此,在A股機構化過程中,要真正穩定市場,還需要吸引更多社?;?、保險資金、基本養老基金等長期資金入市,避免投機之風加劇。投資者跑步入場是好事,在這一過程中要正確引導市場的投資風格,減少散戶追漲殺跌的行為及其他投機化交易帶來的短期風險。

  未來,要吸引更多管理長期資金的機構入市,一方面,要加大機構投資者的培育力度,推進投資端改革,使引資渠道更通暢。另一方面,要繼續提高上市公司質量,進一步優化市場生態,提升信息披露質量,讓價值投資蔚然成風,這是吸引長期資金的具體路徑。只有長期基金持續流入,才能為A股帶來更多“壓艙石”,反過來,A股機構化加快有望吸引更多追求穩健、理性投資風格的機構投資者,帶來更多長期資金。


責任編輯:孫遠進 校對:海洋

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